在好意思妆投融资市集趋冷、国货护肤增长见顶的布景下，珀莱雅为何砸下近8亿入主花清楚？完善彩妆业务结构、落地出海计策，是公司冲刺港股的中枢新故事。

2025年，主品牌珀莱雅增长失速，早C晚A红利见顶，举座事迹承压，成为这家百亿国货好意思妆品牌的枢纽转动点。

近8亿重金入局

在追究登陆港股前，珀莱雅（603605.SH）重金拿下彩妆企业花清楚的戒指权，向成本市集讲出了一个新故事。

花清楚品牌，由90后杨子枫在2016年创立，专注青娥国货彩妆边界，包括眼影、口红、腮红等品类，创立第四年销售范畴即破亿元。

上周，珀莱雅通过全资子公司珀莱雅（海南），斥资3.51亿元受让杨子枫所持深圳花清楚电子商务有限公司（下称：花清楚）12.5479%股权，蓄意持股达到51%，完了控股并纳入兼并报表范围。

据坤元金钱评估，截止评估基准日（2025年末），花清楚股东一皆职权评估值为28.27亿元，评估升值率595.76%。

早在2025年9月，珀莱雅已4.28亿元计策入股花清楚，得到38.45%股权，踏进第二大股东。彼时，市集就已预判其或进一步控股。

时隔不到一年，珀莱雅便审定拿下了戒指权。

花清楚弧线投入上市公司体系，创举团队成员并未退出，而是保留一定股权，链接共享发展红利。

从公告清晰的信息来看，这次交游为杨子枫转让股权套现，交游收尾后，其持股比例由交游前的42.0834%降至29.5355%，OD体育世界杯中国官网首页完了了个东说念主财务目田，且在公司仍有一定谈话权。

花清楚另一勾通创举东说念主周天成、以及海南花清楚持股比例未有变化，区别持有11.771%和7.6935%股权。

补皆彩妆短板

在国产好意思妆趋冷的投融资布景下，珀莱雅不到1年内两次加码花清楚，中枢源于本身事迹增长压力与业务结构的优化需求。

2025年，公司录得营业收入105.97亿元、归母净利润14.98亿元，同比区别下落1.68%和3.50%，为上市以来初次双降。

2026年一季度连接压力，完了营业收入23.05亿元，归母净利润3.67亿元，同比区别下落2.29%和6.05%。

花清楚并入财务报表，将会平直提振珀莱雅疲软的事迹。

据公告，2025年至2026年一季度，花清楚营业收入区别17.26亿元和6.75亿元；净利润区别为2.80亿元和1.55亿元。本年一季度，花清楚营收、净利润区别达客岁的39.11%和55.36%，滚球中国官方网站入口增长能源强劲。

除了在财务上的“匡助”，花清楚的更大计策价值，在于补皆珀莱雅彩妆业务短板。

当今，珀莱雅领有“彩棠”和“原色波塔”两大彩妆品牌：前者定位选取好意思学专科彩妆，主价钱区间150元至300元；后者对准Z世代新锐彩妆，主价钱区间39元至200元。2025年彩棠收入12.55亿元，是仅次于主品牌珀莱雅外的第二大品牌。

控股花清楚后，珀莱雅可切入15岁至25岁彩妆新客群，布局二次元、猖狂好意思学居品作风以及百元价钱带居品，构建从纯熟女性到新世代的彩妆全生态业务花式。

补皆彩妆业务短板仅仅一方面，公司更敬重花清楚纯熟的出海智力，以此撬动全国化第二增长弧线。

据公开数据，2025年花清楚外洋市集收入已打破2亿元，同比增长跨越50%，居品已障翳亚洲、北好意思及欧洲等市集，具备纯熟实战陶冶与盈利智力。

更遑急的是，花清楚居品在外洋市集的高溢价，与正谋求全国化的珀莱雅计策高度契合，成为进行外洋市集拓展的遑急执手。

急需新引擎

珀莱雅的崛起，始于一瓶补水居品。

2006年，创立3年的珀莱雅在外资化妆品巨头的挤压下粗重求生。以前，公司押注补水保湿细分赛说念，推出海洋水能源系列居品，奠定“补水众人”的市集定位。

公司在补水赛说念的奏效，主要来自两大方面：一方面，模仿英国品牌Medik8，将早C晚A的护肤观念交易化，同期重复下千里市集计策浸透，主品牌珀莱雅快速得到打破。

2020年至2024年，主品牌珀莱雅收入由29.86亿元增至85.81亿元，达到增长峰值；2024年公司举座收入初次破百亿元，踏进百亿好意思妆阵营。以前，创举东说念主侯军呈之子侯亚孟接任总司理，开启二代交班时间。而后，补水市集竞争加重，主品牌增长乏力。

2025年，珀莱雅品牌收入同比下落10.39%至76.89亿元，平直株连举座事迹。这恰是侯亚孟推动并购，发力好意思妆赛说念的遑急原因之一。

除此以外，出海亦然他任期内推动的遑急计策。此前，也曾笃定东南亚-日韩-西洋的出海旅途。

2026年4月，公司与马来西亚零卖巨头Guardian配合，居品告成投入该国线下渠说念。

自客岁启动冲刺港股，施行出海计策与并购成为珀莱雅的中枢布局。本年4月底，公司更新招股书后再次递表滚球官网，当今仍在鼓励经过中。