图源：图虫创意

泉源|时期营业征询院

作家|陈佳鑫韩迅

裁剪|韩迅

2025年国内光伏行业竞争不绝尖锐化，价钱战不绝向外洋商场传导，A股光伏企业出海神情迎来深度重塑。

Wind数据败露，2025年70家A股光伏建设上市公司（申万二级行业分类）共计已毕外洋收入3412.55亿元，同比微降2.12%，筹谋两年出现境外收入下滑。出海降温中枢源于宇宙光伏产物价钱不绝下行，行业呈现典型的“量增额减”特征，外洋价钱战延续但有所降温。

行业分化态势显赫，逆变器、光伏材料、辅材等赛说念逆势高潮，其中阳光电源（300274.SZ）凭借储能与逆变器业务双线发力，以539.92亿元境外收入登顶出海榜首，而传统出海中枢的组件赛说念上市公司举座境外收入倒退，光伏出海着重告别单一组件起先的时期，迈入结构性增长新阶段。

一、总境外收入筹谋两年下滑，外洋价钱战延续

据Wind数据统计，2023—2025年，70家光伏建设上市公司境外收入共计分散为3965.77亿元、3486.43亿元、3412.55亿元。2024年行业外洋收入出现大幅回落，2025年延续下滑趋势，但降幅昭着收窄，行业外洋商场缓缓投入移动企稳阶段。

收入筹谋下滑并非源于外洋商场需求萎缩，中枢起先成分是产物降价，延续了2024年“量增价减”的行业特征。凭证中国光伏行业协会（CPIA）公开数据，2025年我国光伏产物出口总和约293.56亿好意思元，同比着落8.3%；但从出货量来看，外洋需求依旧保持郑重增长，全年硅片出口约70GW，同比增长14.8%；电板片出口迎来爆发式增长，规模达113GW，同比增幅高达94.8%；中枢组件产物出口258GW，同比增长7.9%。

量增额减的神情充分证据，2025年光伏外洋价钱战仍在不绝，但相较于前两年的浓烈搏杀，降价幅度有所放缓，行业竞争缓缓趋于感性。

值得扎眼的是，OD体育世界杯中国官网首页尽管外洋举座收入筹谋两年下滑，但出海对光伏企业的重要性不降反升，境外收入占企业总营收的比重不绝攀升。

2023—2025年，70家光伏上市公司总境外收入占总收入比重分散为32.73%、36.93%、41.10%，2025年占比突破40%。这一数据足以证明，外洋商场依旧是国内光伏建设企业突破国内内卷、已毕规模增长的中枢增长点，行业出海的永恒计谋价值并未更正，仅仅增长方法从规模高速膨大转向结构优化升级。

二、组件成唯独下滑步地，产业链出海深度重构

从光伏全产业链各细分赛说念推崇来看，2025年行业出海呈现昭着的“上游火热、下贱承压”分化神情，其中电板组件成为唯独境外收入下滑的步地，绝对突破了过往组件独撑光伏出海的行业神情。

数据败露，23家光伏电板组件上市公司2025年境外收入共计2050.97亿元，占光伏行业总境外收入的60.1%，依旧是出海收入的悉数主力，但该赛说念全年境外收入同比下滑16.53%，与其他赛说念变成阐明对比。

除组件赛说念外，光伏全产业链其余步地均已毕逆势增长，滚球(中国)官方网站增长势头异常亮眼。其中逆变器赛说念外洋增长最为迅猛，同比增幅达39.85%；硅料硅片上游材料步地紧随后来，同比增长36.89%；光伏加工建设、光伏辅材赛说念也稳步高潮，同比分散增长25.62%、12.2%。高下贱赛说念的功绩分化，本体是宇宙光伏产业布局移动与国际贸易壁垒双重作用的效果。

组件出海势头疲软，中枢源于宇宙供应链原土化重构与贸易壁垒升级。连年来，泰西、印度及东南亚多国为解脱对中国光伏产业的悉数依赖，不绝出台援手政策，鼎力栽植原土光伏组件拼装产能。但现时外洋多量国度仅掌抓低端组件封装工夫，上游高效硅片、电板片、专用辅材等中枢步地产能缺失，仍高度依赖中国入口，这径直导致宇宙光伏产业链变成“中国供上游、外洋作念拼装”的全新神情。

同期，国际贸易政策倒逼企业移动出口结构。外洋商场对制品光伏组件建立了较高关税，且过往企业的转口贸易避税通说念缓缓被监管回顾，出口制品组件的本钱与风险大幅上升。为闪避贸易壁垒、裁汰出口本钱，国内光伏企业纷繁移动出海策略，加大电板片、硅片等上游原材料出口，通过外洋土产货拼装制品组件的方法拓展商场。

这一排业趋势也精确体当今出口数据上，2025年电板片出口量同比近乎翻倍，而组件出口量增速仅为7.9%，高下贱产物出口增速的刚毅差距，直不雅印证了光伏出海结构的深度移动。

三、阳光电源逆袭居首，外洋商场成行业主战场

永恒以来，光伏出海收入排名榜榜首基本被电板组件龙头包揽，但2025年，逆变器龙头阳光电源已毕强势逆袭，登顶光伏上市公司出海收入榜首，全年已毕境外收入539.92亿元，同比大幅增长48.79%，不外其增量主要源于储能业务，2025年阳光电源储能业务收入同比增长49.39%，着重取代传统逆变器业务，成为公司第一大中枢业务。

与阳光电源的高速增长变成阐明对比，传统组件龙头企业集体堕入境外收入倒退逆境。2025年，晶科动力（688223.SH）、阿特斯（688472.SH）、天合光能（688599.SH）、隆基绿能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）等头部组件企业境外收入均出现不同进度下滑，秩序位列出海榜单第2至6名。

从行业举座布局来看，外洋商场已绝对成为光伏上市公司的中枢主战场。2025年光伏出海收入前十名企业中，已有7家企业的境外收入占比跳跃50%，前十名企业境外收入平均占比高达55.94%。这意味着头部光伏企业过半营收来自外洋，国内商场的内卷竞争已不再是决定企业发展上限的中枢成分，外洋商场的布局深度、产物结构、壁垒叮嘱才调，成为企业中枢竞争力的关键标尺。

四、中枢不雅点：告别组件独大，光伏出海迎结构性增长新局

举座而言，2025年光伏建设行业上市公司出海告别了此前全员膨大的疏忽式增永劫代，投入结构性分化的高质料发展阶段。组件赛说念受价钱战、贸易壁垒、外洋原土化竞争冲击不绝承压，而上游材料、逆变器等细分赛说念凭借工夫上风和适配外洋政策的上风逆势增长。

将来，跟着宇宙光伏供应链重构不绝深入，国内光伏企业或将不绝移动出海产物结构，减少低端制品组件出口，聚焦高附加值的上游材料、电力建设及光储协同产物滚球官网 - 滚球(中国)官方网站，不绝挖掘外洋商场增量空间。